寿险保费深陷负增长 新华保险前三季度首次迈上千亿

作者: admin 分类: 财经 发布时间: 2018-11-02 14:52

“公司保费下滑,你压力大不大?”前两年屡屡被问及于此时,新华保险董事长万峰回答“坦白讲,压力不大”的时候,还被认为是某种故作镇定。如今看,这位“老保险”当时在回答这一问题的时候,可能真的是成竹在胸。 

2016年,寿险公司普遍有两位数以上的保费增幅度,而新华保险这家曾经连续多年保费居行业前三的上市险企,却在当年绝大多数时候呈现下滑,只在最后月份勉强以个位数的增幅,保住了年度保费的正增长。2017年,则未能保住正增长,保费出现微幅下滑。 

两年后的2018年,在寿险行业负增长、三分之一的公司负增长、绝大多数公司保费增速下滑时,新华保险却创造了自己近年的最好表现——新准则口径下,前三季度保费1000.08亿元(未经审计,下同),首次在前三季度跨越千亿平台,同比增长11.3%,增速为三年来最高。 

刚刚发布的三季报显示,新华保险实现净利润77.02亿元,同比增幅达52.8%;每股收益2.47元,同比增长52.5%。承保业务已经获益于续期拉动模式,投资业务受资本市场影响收益有所下降,不过仍有年化总投资收益率为4.8%的较好水平。 

首次在前三季度跨越千亿保费平台 

前三季度,新华保险共实现新准则口径下原保险保费收入1000.08亿元,同比增长11.32%,首次在前三季度即跨越千亿平台。

图:新华保险1996-2018年保费情况(单位:亿元) 

2016年,在行业仍高速冲规模之时,新华保险率先启动转型,在其“十三五规划”中明确提出,2016-2017年为“转型期”,要以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费,初步建立期交和续期拉动业务发展的模式。 

这也正是万峰表示对保费下滑无压力的原因。因为当时,新华保险在保费整体负增长的背后,趸交和期交的结构变化正在向好——趸交保费负增长,但期交保费、十年期以上期交等多个指标实现增长。 

用两年转型期甩掉300多亿的趸交包袱后,新华保险业务增长方式和发展动能发生了根本性置换,2018年进入转型红利收获期以及新的发展期。 

在行业增速普遍放缓的形势下保持战略定力、聚焦核心业务,新华保险取得了横向比和纵向比都不错的成绩。前三季度,共实现保费收入1000.08亿元,同比增长11.3%,增速较上半年进一步提升。 

其中,续期保费782.64亿元,同比增长29.4%,对总保费的拉动作用明显。按照此前万峰的估计,2018年的全年续期保费可能会达到900亿元。

从新华保险披露的细分数据看,前三季度共实现续期保费782.64亿元,同比增长29.4%,占总保费的比例78.3%,续期拉动效应明显。所以,尽管个险、银保、团险三大渠道的长期险首年保费均有三成以上的较大幅度下滑,但最终总保费仍实现正增长。 

而甩趸交、增期交的方向,也越来越为寿险业的转型共识。因为发展期交业务、壮大续期业务盘子,可以让寿险公司在面对经济周期和环境变化时,业务更有韧性。 

年化总投资收益率4.8% 

投资业务方面,新华保险三季末投资资产7203.08亿元,较年初增长4.6%;前三季度的年化总投资收益率为4.8%,与上半年年化收益率持平,尽管较去年同期下滑0.4个百分点,不过仍为较好水平。 

保险资金的净投资收益主要包括各种利息收入、股权投资的股息和分红收入、租金收入等已经实现的收益,而总投资收益包括净投资收益加上公允价值变动损益、证券买卖差价等。今年由于A股市场持续走低,各家险企的公允价值变动损益为负,因此总投资收益率多出现下滑。 

从今年上半年数据看,相较2017年同期,2018年上半年,A股四大上市险企投资收益率整体呈现下滑,总投资收益率有0.1到0.92个百分点的下滑;各家的上半年年化总投资收益率在3.7%-4.8%之间,最高的即新华保险的4.8%。 

新华保险曾在2018年半年报中表示,资本市场内外部环境发生深刻变化,不确定性加大,风险偏好短期或继续承压,但长期来看,投资环境有望进一步改善。未来,该公司将持续优化投资组合配置。以严防风险为前提,持续完善投资风险管理机制,在深入研究资本市场规律的基础上合理调整资产配置,实现保险资金的保值增值。 

对准健康险硬需求,抗下行压力 

面对未来经济下行压力增大、投资压力增大的形势,万峰曾表示,保险公司最根本的应对之策就是产品的转型,回归保障,新华保险确定的方向就是围绕养老、健康等方向调整产品端。 

万峰在2018年年中业绩发布会上表示:“将来中国保障型业务最大的市场,一个是养老,一个是健康。新华保险今年的业务重点从二季度、三季度,重点就放在发展健康险上。实践证明,我们做得比较好,市场的需求也非常大。” 

新华保险2018年持续加大对健康险的推动力度,先后升级推出了以“健康无忧”“多倍保障”等为主打的健康险产品组合。 

三季报中未披露健康险的业务规模数据,不过从上半年看,有较高增长。新华保险中报显示,上半年健康险保费收入222.29亿元,同比增长33.9%;健康险新单保费78.44亿元,同比增长12.8%。 

三季度获得“澳门金管局”增持 

尽管业务量质齐升,但受市场整体不景气影响,业务改善并未体现在新华保险股价上。截至今日,新华保险A股今年下跌30.17%,领跌四大保险股。

不过,其价值正被一些机构投资者认可。三季度末,新华保险的十大股东名单中新出现“澳门金融管理局-自有资金”这一境外法人账户,后者持股比例为0.34%,持股数量1060万股,位列第八大股东。 

同时,“交通银行-华安策略优选混合型证券投资基金”也在三季度对新华保险进行了增持,持股比例升至0.29%,持股数量893.8万股,为第十大股东。

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